环保部:部分能源电力企业被限批或挂牌督办

双边本币结算表现为多地区多领域拓展。

[15]既然如此，不断下降的利率是否意味人们对现在财货与未来财货的评价日趋接近？进而，这反过来又可以揭示出劳资交换中所存在的剥削？因为之前的高贴现率是源于环境的逼迫。……（原因之一是）人类已不再是眼前利益的奴隶，而越来越习惯于在遥远的未来实现自己的愿望和目的，这也是文明进步的结果之一。

第三步是结论，即长的生产过程生产率高，所以现在财货对将来财货具有技术上的优越费雪的挑战是：第一，平均生产时期概念过于武断和不确定，它只是一个特殊的、极端想像的例子，而不能够一般化来包括全部技术情形。（3）基于迂回生产方法，现在财货有利于取得迂回生产的好处，从而在未来可以获取更大的利得。这可以解释，为何穷人通常会比富人更看重现在财货。也就是说，人们是用更大的现在收入在交换更小的未来收入。但是，这个命题不能反过来证明，资本自由通过增加迂回程度才更具生产性。

[71]正因如此，为了保障社会经济的可持续发展，政府不应该基于时间偏好说默认乃至鼓励人们的草率和短视行为，而是要积极引导有助于社会发展和个人长远利益的理性选择，要积极推行缓解和避免个人非理性行为的社会政策，最终要塑造出关注社会和未来的责任文化。问题也就在于，现代主流经济学对时间偏好假说的强调和推崇，也就将这种现实行为合理化了。一方面，加快推动金融业数字化转型，使得银行业、证券业、保险业积极应用新技术全面改进业务模式，支持科技型企业与金融机构之间在合规基础上的全面合作，为科技创新提供更多的应用场景和需求动力。

另一方面，传统产业与企业的创新活动受到更多制约，也通常缺乏科技创新能力，同时获得科技金融支持的可能性更低，如果能通过加强金融服务激发其活力，就可能使科技强国建设获得更广泛的基础。四、抓住推动科技金融创新的重点环节（一）基于科技金融需求侧的探讨兼顾科技企业与科技创新活动。一方面，当前金融科技与数字金融的创新重点正在从居民端向企业端转移，这对于缓解特定行业面临的传统金融服务成本高、效率低难题起到重要作用，其中对科技领域的金融支持也同样实现效率提升。既包括支持纳入各类产业政策支持目录的科技企业，也关注传统企业的科技创新与技术升级活动等。

有力支持了科技企业的多元化风险融资需求。八是科技企业尤其是中小科技企业的业务不确定性较强，信息标准化、透明度和披露程度都有待提高，自身也缺乏充分的金融有效需求能力。

进一步创新租投联动模式，努力为科技企业提供兼具定制化和标准化的特色产品，在协助科技企业融资的同时，与企业共担风险和共享收益。根据我国政府的相关政策，科技创新企业通常可分为高新技术企业、科技型中小企业和技术先进型服务企业。对科技金融来说，需要高度重视伦理建设，不断探索金融支持科技发展的软法约束与合理行为逻辑。积极围绕创新企业集群、创新产业链来探索金融支持模式。

二是单一、局部的科技金融创新产品越来越多，但尚缺乏能有效覆盖科技创新全链条、科技企业全生命周期的金融服务。一方面，各类科技企业是科技创新的核心力量，只有满足好科技企业的各种金融需求，才能在企业微观层面上保障中国特色自主创新的顺利推进。另外，对广义视角下的科技创新活动支持也不足。另一方面，健康的金融文化有助于推动金融业安全、健康、稳定发展，科技金融更需要加强文化建设，从而助力平衡好效率与风险的跷跷板。

具体而言，对于科技金融，需要从科技金融需求侧的狭义视角和广义视角以及科技金融供给侧三个方面进行解读。另外，相关金融管理部门还推出科创票据、科创公司债等债券产品，拓宽科技型企业直接融资渠道。

近年来资本市场注册制改革不断深化，依托科创板、创业板、北京证券交易所等在内的多层次服务体系，持续加大对科技企业与科技创新的支持力度。作者： 国家金融与发展实验室副主任 杨涛 进入专题： 科技金融 。

金融生态通常指在一定时间和空间范围内，金融市场、金融机构等主体，在与外部制度环境之间相互作用的过程中，通过分工合作所形成的具有一定结构特征、执行一定功能作用的动态平衡体系。一是当前的科技金融政策体系虽然内容众多，但不同政策的协调性仍然不足，部分政策的可操作性也存在问题，需要进行优化调整、增强政策合力。根据中国人民银行发布的数据，截至2023年6月末，高技术制造业中长期贷款余额2.5万亿元，同比增长41.5%，连续3年保持30%以上的较高增速。从重规模转向重质量，着力打造科技金融强国。全国专精特新企业贷款余额为2.72万亿元，同比增长20.4%，连续3年保持20%以上的增速。近年来政府部门和金融监管部门不断完善科技金融相关政策体系，已经初步建立起全方位的政策支持机制。

五是政策性金融支持力度和政策性工具丰富度仍然不够，尤其是针对难以仅依靠市场力量的底层、重大、前沿技术创新领域，还需不断探索政策性金融支持路径和模式。三是随着科技活动的日新月异，科技金融政策既需要保持一定的长期持续性，也要与时俱进、动态优化。

从整体上看，当前我国金融体系经历了多年快速发展，包括银行业金融机构资产规模在内的诸多指标已经居于全球前列，但整体上仍然呈现大而不强的局面。再如，融资租赁在支持科技创新中将大有可为，可以科技企业的专利等知识产权作为租赁物，探索为技术密集型企业提供租赁服务。

自1985年《中共中央关于科学技术体制改革的决定》提出可以设立创业投资、可以向银行申请技术开发贷款以来，我国科技金融探索取得了显著成就，诸多金融机构都把科技金融作为重要的业务发展方向。十是运用金融科技成果反过来支持科技创新的探索不足，没有充分借助大数据、人工智能等新技术带动金融资源链、技术创新链、信息链、产业链的高效融合。

四是抓住重点科技领域建立专营团队、提升专业能力，并且探索与各类机构和组织的合作，持续建设科技金融共赢机制。电报发明于1844年，当时纽约证券交易所立即使用该技术与距离遥远的券商和投资者进行通信，全面扩大了市场参与者范围。根据工业和信息化部发布的数据，截至2023年7月27日，累计已有1600多家专精特新中小企业在A股上市，占A股全部上市企业数量的30%以上。金融业在某种意义上就是特殊的信息处理行业，提供信息服务也是重要的金融业务之一，因此，信息和通信技术的发展对金融创新至关重要。

引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。一是从监管角度给予银行科技金融创新更高的风险容忍度，以及制定更切实可行的考评机制。

其中，既包括与科技、金融相关的诸多硬生态要素，如新型的数据要素设施保障，也包含如信用、标准、人才、政策等在内的软生态要素。例如，近两年国务院和各部门针对供应链金融制定了多项政策，为促进和规范供应链金融行业发展形成了制度框架。

如根据2023年9月国家金融监督管理总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》可知，对于保险公司投资国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子（即保险公司投资和经营业务的资本占用，下调风险因子，意味着保险公司可以进行更多投资）应为0.4。积极发挥非银行金融机构的支持作用。

创业投资和私募股权投资基金管理规模近14万亿元。三是从充分发挥创投基金的作用入手，努力完善科创投资产业链，探索优化税收等相关政策，从而在科创领域形成更充足的长期资本。全面优化科技金融的风险管理机制。然而，虽然科技金融产品的规模仍有增长空间，但在发展中也出现了一些运动式、低效的现象，这就需要更加重视科技金融的创新质量、结构、效率等，尽可能解决现有科技金融服务布局中存在的不平衡、不充分问题。

（二）基于科技金融供给侧的探讨持续完善银行业金融机构的科技金融服务体系。第三，科技保险助力科技企业风险管理。

一是重点领域的科技金融服务深度尚显不足，尤其是针对国家重大科技创新领域、科技型中小企业、科技成果转化和产业化的金融支持等。一是金融对科技创新的支持。

三是努力优化授信模式并更好地匹配科技企业估值特征，同时围绕科技企业需求痛点，做透做深科技金融服务，实现授信+非授信金融+非金融融资+融智等多种组合。各地方政府也在总结前期做法的基础上，探索出台更具操作性的政策措施，如2023年10月，深圳市五部门联合发布《关于金融支持科技创新的实施意见》。